CBRE-toppen om valresultatet: "Fastighetsinvesteringar kommer att ta fart snabbare i Europa än i USA"

Den amerikanska ekonomin ligger bra till, arbetslösheten är låg och räntorna sjunker. Varken Harris eller Trump skulle ha velat störa detta, säger Global Chief Economist för CBRE, Richard Barkham, till Fastighetssverige. Han fortsätter med att säga att historien visar att det finns en hel del kontinuitet i USA:s utrikespolitik, men inom det kommer Trump att prioritera upprätthållandet av USA:s inflytande i Asien och Stillahavsområdet med tanke på Kinas växande militära styrka.
Vilka för- och nackdelar ser du med Trumps kommande presidentskap?
– Fördelarna med Trump kommer att vara en pro-business- och företagsagenda, med lägre skatter och lägre reglering. Det kommer också att finnas ett fokus på att eliminera "orättvis" konkurrens för amerikanska företag i det globala handelssystemet och att säkerställa att migration till Amerika sker genom lagliga kanaler.
– Nackdelarna med ett Trump-presidentskap kan inkludera ett högre budgetunderskott på grund av skattesänkningar, men ingen minskning av utgifterna, högre inflation på grund av effekterna av tullar och eventuellt brist på arbetskraft.
Han fortsätter med att säga att geopolitiskt kommer det att finnas en större trend till isolationism under president Trump, vilket kan innebära ett fredsavtal i Ukraina som innebär att Ukraina måste ge upp mark till Ryssland.
– Mer generellt kommer USA att kräva att europeiska regeringar höjer sina utgifter till försvaret, men det pågår redan nu.

Richard Barkham fortsätter med att jämföra vad Harris som president som skulle inneburit, nämligen en sannolik minskning av budgetunderskottet.
– Nackdelarna med Harris skulle ha varit potentiellt högre skatter på företag och entreprenörer och större reglering av ekonomin. Ett Harris-presidentskap skulle sannolikt ha fortsatt Biden-administrationens utrikespolitik, inklusive militärt stöd till Ukraina.
Vilken effekt tror du att valresultatet kommer att få på den kommersiella fastighetsmarknaden globalt?
– Den nuvarande positionen med rimlig tillväxt och fallande inflation är mycket bra för fastigheter. Fundamentalerna stärks och investerarnas efterfrågan ökar i takt med att räntorna faller. Detta kommer sannolikt att fortsätta. Ingen av kandidaterna har talat om att minska USA:s budgetunderskott, så det innebär ett tryck uppåt på avkastningen på det tioåriga statskassan, vilket betyder att avkastningen på fastigheter kommer att förbli hög.
Han säger att de flesta ekonomer tror att Trumps politik initialt är något mer inflationsdrivande, även om den leder till bättre tillväxt på längre sikt.
– Detta tyder också på högre räntor under längre tid, vilket skulle begränsa investerarnas efterfrågan på fastigheter tills det blev ytterligare prisjusteringar. Det är möjligt att Trump kommer att kräva att federal personal återvänder till kontoret, vilket skulle öka kontorssektorn på vissa platser i landet.
Hur kan dessa effekter på den kommersiella fastighetsmarknaden skilja sig mellan USA och Europa?
– Europa gör goda framsteg med inflationen, och därför kommer sannolikt räntorna att falla snabbare. Detta tyder på att fastighetsinvesteringar kommer att ta fart snabbare i Europa än i USA. Ökade försvarsutgifter kommer att gynna tillverkningssektorn i Europa, särskilt Storbritannien, Sverige och Frankrike.

Ämnen

Ekonomi/Finansiering CBRE Richard Barkham

---